中新经纬10月13日电 题：9月CPI合手平PPI续降澳门金沙现金网，10月若何走？

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　　作家 郑后成 英大证券公司首席宏不雅经济学家

　　国度统计局13日发布的数据透露，2023年9月份，宇宙住户耗尽价钱(CPI)同比合手平，环比高潮0.2%。

　　9月CPI当月同比录得0%，低于咱们的预期0.20个百分点，较前值下行0.10个百分点。从“三分法”的角度看，9月猪肉CPI当月同比下落22.0%，较前值下行4.10个百分点；9月交通用具用燃料CPI当月同比下落1.10%，较前值上行3.40个百分点；9月中枢CPI当月同比高潮0.80%，合手平于前值。从基数效应角度看，2022年8月、9月CPI当月同比录得2.50%、2.80%，利空9月CPI当月同比。综上，从“三分法”的角度，肖似基数效应，9月CPI当月同比拟8月下行合适预期。

　　瞻望10月，咱们合计CPI当月同比濒临基数效应方面的利多，可是也濒临来自“猪油”两方面的利空，疏漏率在9月的基础上小幅震憾。咱们作出这一判断的依据有以下两点：第一，从基数效应角度看，2022年9月、10月CPI当月同比区别为2.80%、2.10%，基数大幅下行利多10月CPI当月同比。第二，从“三分法”的角度看，参预10月，猪肉平均批发价合手续承压，使得猪肉CPI当月同比疏漏率较9月下行。与此同期，固然“巴以残害”短期利多海外油价，可是大师宏不雅经济承压，沙私有利增产，酌量海外油价同比疏漏率较9月下行，利空10月交通用具用燃料CPI当月同比。此外，2022年9月、10月中枢CPI当月同比均合手平于0.60%，酌量2023年10月中枢CPI当月同比疏漏率在9月的基础上小幅震憾。

　　国度统计局发布的数据还透露，宇宙工业分娩者出厂价钱指数(PPI)同比下落2.5%，环比高潮0.4%。9月PPI同比下落2.50%，这低于咱们的预期0.10个百分点，较前值上行0.50个百分点，邻接3个月累计上行2.90个百分点。第一，从结构的角度看，9月分娩尊府、活命尊府PPI当月同比区别下落3.0%、0.30%，区别较前值上行0.70、下落0.10个百分点，可见，拉升9月PPI当月同比的是分娩尊府PPI当月同比。第二，从基数效应角度看，2022年8月、9月PPI当月同比区别为2.30%、0.90%，基数下行利多9月PPI当月同比。而从翘尾身分看，2023年8月、9月翘尾身分区别为-0.3个百分点、-0.2个百分点，也对9月PPI当月同比酿成小幅利多。第三，从头加价身分看，9月俄罗斯连续减少石油出口，与此同期，沙特同步延迟减产挨次，对海外油价酿成提振，进而对9月PPI当月同比酿成利多，可是宇宙房地产建造景气指数低迷，肖似房地产投资增速承压，对螺纹钢等玄色系价钱酿成压力，使得9月PPI当月同比低于预期。

　　瞻望10月，咱们合计PPI当月同比难以大幅上行，月度边缘涨幅疏漏率连采纳窄。这一判断的依据有以下三点：基数效应方面，2022年9月、10月PPI当月同比区别录得0.90%、-1.30%，基数大幅下行2.10个百分点，利多10月PPI当月同比；翘尾身分方面，2023年9月、10月PPI当月同比翘尾身分区别为-0.2个百分点、-0.4个百分点，利空10月PPI当月同比；新加价身分方面，9月摩根大通大师制造业PMI录得49.10，固然较前值上行0.10个百分点，可是邻接13个月位于隆替线之下，肖似9月好意思国CPI同比与PPI同比均超市集预期，加大好意思联储年内加息概率，利空海外油价与有色金属价钱，而国庆工夫商品房销售并未出现火爆地点，预示中国房地产投资增速可能还将濒临一定压力，连续对螺纹钢等玄色系价钱酿成压力。(中新经纬APP)

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